Jaka jest korelacja między cenami obligacji a cenami akcji?

Jaka jest korelacja między cenami obligacji a cenami akcji?
Anonim

Mówi się, że „Ceny akcji i ceny obligacji powinny zmierzać w tym samym kierunku”. Większość handlowców uważa, że obligacje są bezpośrednim substytutem akcji i są wykorzystywane jako lot do bezpieczeństwa w czasach kłopotów. Jest to częściowo prawda. czas kryzysu obligacje są bezpieczniejszą inwestycją niż akcje.

Ceny obligacji są odwrotnie proporcjonalne do ich stopy procentowej. Jeśli stopy procentowe ogólnie rosną, to ktoś sprzedający obligacje na rynku wtórnym z niższą stawką musi obniżyć swoją cenę, aby ogólna rentowność obligacji była porównywalna z nowymi ofertami z wyższymi stopami kuponowymi. Jeśli stopy na rynku spadną, wtedy ktoś może sprzedać swoją obligację za więcej pieniędzy, jeśli oferuje wyższą stawkę niż jest teraz dostępna.

Ta wyższa stopa zwrotu jest większym obciążeniem ich bilansów i powoduje mniejszą rentowność, a zatem niższy poziom EPS. Połącz to z wyższymi stopami oprocentowania kredytów dla przedsiębiorstw i konsumentów, a zaczniesz odczuwać spowolnienie w biznesie. Spowolnienie to spowoduje likwidację udziałów w poszukiwaniu lepszych inwestycji.

Firmy konkurują o pieniądze inwestorów, a także oferują dług korporacyjny (obligacje) w celu finansowania operacji. Wzrost skupu obligacji spowoduje wzrost cen i spadek stóp procentowych. Pozwala to na dalszą ekspansję i konsumpcję w biznesie oraz hossy na akcje. Ze względu na te relacje ceny obligacji i ceny akcji powinny w dłuższej perspektywie ulegać zmianie wraz z łagodnymi przerwami w relacjach w punktach zwrotnych. W rzeczywistości rozbieżności te można wykorzystać jako wskaźnik prawdopodobnych zwrotów na rynku akcji.

Tak więc ceny obligacji i ceny akcji powinny się odwrócić.